合理风电行业继续低迷 ,中节龙头公司华锐风电去年巨亏27.59亿元、银逆市O难预备披星戴帽之际,行借又一家风电运营公司欲跻身A股市场,贷高达亿中节能风力发电股份有限公司(以下简称“中节能”)的解资金困局IPO开放将于5月7日上会。一旦过会,中节中节能将作为风电运营准“第一股”登陆上海主板市场 。银逆市O难
但是行借,中国网财经记者发现 ,贷高达亿和风电行业的解资金困局其他公司一样,投资浩荡、中节负债率高、银逆市O难资金充足 、行借财务费用初等特点也在中节能身上集中表现。贷高达亿
中节能主营业务为风电项目开发、解资金困局树立以及运营 ,此次拟发行5.33亿股 ,募资8.24亿元,其中6.24亿元用于投建两微风电发电开发项目 ,其他2亿元资金用于补充流动资金。
值得留意的是,截至2013年底,中节能常年借款总额合计65.1亿元 ,仅利息支出高达3.91亿元。
在常年借款的65.1亿元中,一年内到期借款5.03亿元 ,非流动常年负债的常年借款为60.09亿元。2013年末,常年借款总额较2011年参与10.41亿元 ,年复合增长率为9.1%。
庞大的银行借贷 ,造成其资产负债率畸高,并出现上升态势 ,2011年-2013年 ,其负债率区分为70.41% 、69.31%、72.05%;而从短期偿债目的上看 ,3年来其流动比率区分为0.7、0.97、0.5,速动比率区分为0.68、0.95、0.48 ,流动比率和速动比率继续维持在较低水平。
正是由于债台高筑 、巨额的利息支出已吞噬了中节能大部分利润。2011年-2013年,中节能利息支出区分为2.83亿元、3.86亿元 、3.91亿元;此前2012年发布的招股书中 ,中节能2009年-2011年利息支出区分为2.26亿元、2.33亿元 。上述数据可以看出 ,利息支出延续五年攀升 ,目前金额已占营收的3成以上。
2011年-2013年,中节能营收区分为9.22亿元、10.07亿元、10.82亿元,净利润区分为2.6亿元 、2.22亿元 、2.8亿元 。在营收连年增长下 ,其净利润增长出现了窄幅动摇 ,其“罪魁祸首”正是猛增的利息支出,造成财务费用居高不下。
面对庞大的债务压力,中节能在招股书中表示,目前公司状况迫切要求补充流动资金。一方面 ,公司流动比率和速动比率均处于较低水平 ,公司短期偿债才干目的较低,形成公司应收账款回款期较长且应收账款规模较大;另一方面,目前中节能一切运营项目都处于银行还款期 ,思索到未来筹建项目树立投资规模较大,公司银行存款规模将继续增大,公司将面临庞大的偿债压力。
而近年来货币政策日益趋紧,经过银行存款融资难道逐渐增大 ,中节能以为上市融资成为更好选择,这也不难解释,内行业如此低迷的背景下,其逆市上市也是无奈之举。
但即使中节能成功上市 ,补充的2亿元流动资金或也是无济于事。更令人惊讶的是就在资金紧绷的同时 ,中节能并没有放缓项目树立的投入 。
据招股书显示,目前中节能有6个在建项目,总投资55.77亿元,此外,还有10个准备项目预备在取得核准后开工树立,大约要求投资67.8亿元,依照80%资金来自银行存款计算,在建以及拟建项目尚需近百亿元资金支持。
对此,中节能表示,项目树立资金目前关键渠道还是经过银行借款,较高的利率带来的财务压力仍无法防止。假设中节能能够顺利上市 ,将改善公司资产负债结构 ,减轻财务压力 ,但无法否认的是 ,此次IPO即使成功,也不能完全处置其庞大的资金缺口 ,未来中节能仍将常年面临负债重压的困局。(记者 刘阳河)
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